Como seria o Brasil se Renan Santos fosse eleito presidente?

Este artigo é um exercício analítico de cenário. Não se trata de previsão, endosso ou crítica a qualquer candidatura, mas de um estudo sobre como determinadas orientações de política econômica tendem a se refletir em variáveis que afetam investimentos. Os cenários descritos são hipotéticos e construídos a partir de posições públicas conhecidas.

Investidores profissionais fazem esse tipo de exercício rotineiramente. Não porque saibam o resultado de uma eleição, mas porque precisam entender a sensibilidade de suas carteiras a diferentes desfechos. Mapear cenários é gestão de risco, não militância.

Renan Santos, nome associado à liderança do MBL e ao partido Missão, representa uma orientação política com posições econômicas bem definidas. O que este artigo examina é: se essa orientação chegasse ao Executivo federal, quais variáveis se moveriam, e o que isso significaria para diferentes classes de ativos.

Eixo Econômico: Liberalismo de Choque

A orientação econômica associada a esse campo é a de um liberalismo econômico agressivo, com ênfase na redução do tamanho do Estado. Um programa dessa natureza tipicamente contempla:

• Privatizações e concessões em escala, incluindo estatais de grande porte;
• Redução da máquina pública, com fusão ou extinção de ministérios e órgãos;
• Abertura comercial, com redução de tarifas de importação;
• Simplificação tributária e desburocratização;
• Ataque ao "Custo Brasil" - o conjunto de ineficiências estruturais que encarece a produção nacional.

A tese subjacente é que esse conjunto atrairia investimento estrangeiro e reduziria os juros de longo prazo. Vale destacar a condicionante que a própria tese impõe: isso depende de credibilidade fiscal e estabilidade política. Sem essas duas âncoras, o mercado tende a exigir prêmio de risco maior, e o efeito esperado sobre a curva de juros se inverte.

Implicações por Classe de Ativo

Segurança Pública: O Modelo Bukele como Referência

Um dos eixos mais destacados desse campo político é a segurança pública, com referência explícita ao modelo aplicado por Nayib Bukele em El Salvador. As medidas tipicamente associadas incluem construção de presídios de segurança máxima, endurecimento penal, restrição de benefícios a reincidentes e isolamento de lideranças de facções.

Sob a ótica econômica estrita, redução de criminalidade tem efeitos mensuráveis: menor custo de segurança privada para empresas, redução de prêmios de seguro, valorização imobiliária em áreas antes deterioradas e melhora do ambiente de negócios.

É necessário registrar, contudo, que esse modelo é objeto de controvérsia substantiva quanto a direitos fundamentais, devido processo legal e capacidade do sistema carcerário. Do ponto de vista de risco para investidores, questionamentos judiciais e desgaste institucional são fatores que podem gerar instabilidade - e instabilidade tem preço.

Comparativo de Perfis de Gestão

Uma forma útil de calibrar expectativas é comparar perfis de liderança com orientação econômica semelhante mas estilos distintos de execução:

Para o investidor, a distinção entre esses perfis é relevante: agendas semelhantes executadas por confronto ou por negociação produzem trajetórias de volatilidade muito diferentes, ainda que o destino pretendido seja parecido.

Relação com o Judiciário e o Congresso

Este é o ponto de maior sensibilidade para o mercado. Propostas associadas a esse campo incluem mandatos fixos para ministros do STF, revisão dos critérios de indicação, reforma política e redução ou extinção do fundo eleitoral.

Independentemente do mérito de cada proposta, o mercado precifica previsibilidade. Investidores institucionais - especialmente estrangeiros - avaliam risco jurisdicional antes de alocar capital. Um período prolongado de atrito entre poderes tende a elevar o prêmio de risco exigido, com efeito direto sobre a curva de juros e sobre o câmbio.

Há aqui um paradoxo que merece atenção: uma agenda econômica pró-mercado executada em ambiente de conflito institucional pode produzir, no curto prazo, o oposto do efeito pretendido sobre os ativos.

Os Dois Cenários

Cenário construtivo: Estado menor e mais eficiente, ambiente de negócios simplificado, redução da burocracia, melhora dos indicadores de segurança e atração consistente de capital estrangeiro. A condição necessária é sustentação política suficiente para aprovar reformas sem crise permanente.

Cenário adverso: conflito aberto com o Congresso, paralisia legislativa, polarização intensificada e instabilidade institucional. Nesse caminho, a agenda econômica não avança e o prêmio de risco sobe, penalizando exatamente os ativos que a agenda pretendia valorizar.

A variável determinante não é a orientação econômica em si - é a capacidade de construir maioria. Governos sem base parlamentar não executam programas, independentemente do seu conteúdo.

O Que Fazer com Análise de Cenário Político

A resposta madura não é apostar em um desfecho, e sim conhecer sua exposição:

• Mapeie a sensibilidade da carteira: quanto do seu patrimônio depende de decisões do governo federal? Estatais, setores regulados e concessionárias concentram esse risco.
• Diversifique fatores de risco, não apenas ativos: dez ações diferentes que respondem ao mesmo fator político não constituem diversificação.
• Mantenha exposição internacional: ativos dolarizados tendem a se comportar de forma inversa à deterioração do risco doméstico.
• Preserve liquidez: períodos eleitorais produzem distorções de preço. Ter reserva permite aproveitá-las em vez de sofrê-las.
• Evite concentrar em uma única tese política: montar carteira apostando em um resultado eleitoral é especulação, não investimento.

Perguntas Frequentes

1. Este artigo apoia alguma candidatura?
Não. É uma análise de cenário para fins de gestão de risco, sem juízo de valor sobre candidatos ou plataformas políticas.

2. Eleições realmente afetam investimentos?
Sim, principalmente ativos com exposição direta a decisões governamentais: estatais, setores regulados, concessões e a curva de juros de longo prazo.

3. Devo montar minha carteira apostando em um resultado?
Não é recomendável. Cenários políticos são de baixa previsibilidade, e concentrar patrimônio em um desfecho específico é assumir risco desnecessário.

4. Agenda liberal sempre valoriza a bolsa?
Não automaticamente. O mercado responde à combinação entre orientação econômica e capacidade de execução. Agenda pró-mercado sem governabilidade tende a decepcionar.

5. Como me proteger da incerteza eleitoral?
Diversificação de fatores de risco, exposição internacional, liquidez disponível e dimensionamento prudente de posições concentradas em risco político.

6. Vale a pena sair da bolsa em ano eleitoral?
Historicamente, tentar cronometrar entradas e saídas com base em eventos políticos produz resultados inferiores à permanência disciplinada com alocação bem dimensionada.

Conclusão: cenários políticos não se preveem - se dimensionam. O investidor que sabe exatamente qual fatia do seu patrimônio depende de decisões de Brasília dorme melhor em qualquer resultado. Para acompanhar seus ativos, medir a concentração real da sua carteira e tomar decisões com dados em vez de manchetes, use o Grana.com.vc - é gratuito e consolida todos os seus investimentos em um só lugar.